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달러옵션 실전투자와 환헤지 전략

달러옵션 실전투자와 환헤지 전략

  • 우대성
  • |
  • 국일증권경제연구소
  • |
  • 2010-06-24 출간
  • |
  • 296페이지
  • |
  • 176 X 248 X 20 mm /646g
  • |
  • ISBN 9788957820865
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출판사서평

전문가들이 먼저 인정한 차세대 투자법 달러옵션

요즘처럼 재테크 상품 정하기 어려운 때가 없다고 투자자들 사이에 말이 많다. 은행 예금 금리가 3%에 불과한데 지금까지 가장 안정적인 것으로 여겨졌던 부동산 가격마저 정부의 강력한 억제 정책으로 하락세를 보이고 있다. 한동안 열풍이 일었던 펀드마저 무너진 지금, 투자자들은 어디에 투자를 해야 할지 몰라 방황하고 있다. 그때그때 유행에 따라 주식, 펀드, 외환?옵션 등에 뛰어들었지만 불투명한 거래과정, 불안정성 때문에 많은 투자자가 실패의 쓴맛을 보고 물러서야 했다. 이런 투자자들에게 달러옵션은 새로운 제안이다. 달러옵션은 지금까지 일반 투자자들에게 많이 알려지지 않았지만 전문가들 사이에서는 그 안정성과 수익성을 인정받은 상품으로 장차 그 입지가 넓어질 전망이다. 이 책은 국내 최초로 달러옵션의 기본 개념과 실전 투자법을 상세하게 설명하고 있어 투자자들에게 큰 도움이 될 것이다.

앞서가는 위한 신개념 외환상품 달러옵션

공격이 최선의 방어라고들 한다. 다른 사람들이 좋다고 하는 흐름을 따르기만 해서는 결국 별 볼일 없는 결과만 얻게 된다. 성공하는 투자자는 공격적으로 시장을 개척하는 사람이다. 그런 리더들을 위한 상품이 바로 달러옵션이다. 달러옵션은 아직까지 국내 투자자들에게 많이 알려지지 않는 블루오션이지만 무한한 가능성을 가지고 있다. 환율이란 한 개인이나 기업, 국가가 쉽게 조작할 수 없어 상품이 단순명료하고, 기업이나 은행이 끼어들 여지가 없어 투명한 시장이 형성되기 때문이다. 지금까지 투자를 하면서 이런 복병 때문에 고생했던 투자자라면 달러옵션에서 가능성을 볼 것이다. 다른 사람의 팔로워(follower)가 되기보다 리더가 되기를 원한다면 과감하게 달러옵션에 뛰어들어보자. 불황을 새로운 도약의 기회로 생각하는 사람이라면 달러옵션에서 해답을 찾을 수 있다.

《달러옵션 실전투자와 환헤지 전략》은 다음과 같이 구성되었다.

Part 1에서는 달러옵션을 위해하기 위한 사전 단계로서 원달러 현물 외환시장과 관련된 여러 가지 외환 파생상품에 대해 살펴본다.
Part 2에서는 달러옵션의 기초와 핵심을 설명하였고, Part 3은 달러옵션을 실제로 거래할 때 발생하는 위?과 수익의 원천으로서 달러옵션의 민감도를 이해하도록 돕는다.
Part 4에서는 달러옵션의 기본 투자전략과 합성 투자전략을 자세히 살펴보고, Part 5에서 외환에 대한 자산이나 부채가 있는 상황에서 미래의 현금흐름을 달러옵션을 이용하여 목적하는 대로 변형하는 환헤지 전략에 대해 알아본다.
최종적으로 Part 6에서 실제 거래나 헤지를 할 때 고민하고 직면하게 되는 사항에 대해 정리하였다.

《달러옵션 실전투자와 환헤지 전략》은 달러옵션에 대한 국내 최초의 책으로 원달러 외환 파생상품에 대한 정리와 여러 실제적인 내용으로 구성되어 있다. 향후 우리나라 달러옵션시장 발전에 이 책이 튼튼한 반석이 되리라 믿는다.
-우리투자증권 트레이딩사업부 대표 박휘준

목차

Part 1 원달러 외환시장에서 거래되는 상품들
01 현물시장, 현찰박치기
원달러 환율이야, 달러원 환율이야?|국내 원달러 현물시장의 메커니즘|국제 원달러 현물시장은 없다|외환딜러, 그들만의 은어
02 은행 선물환시장-일대일 맞춤식 예약 거래
선물환의 거래시점은 현재, 결제시점은 미래다|선물환의 가격은 천차만별|선물환 딜링은 스와프 포인트로 호가된다|역외NDF-원달러 환율 작전세력의 대명사
03 스와프시장-마이너스 금리의 추억
외환스와프-단기 외화자금시장|통화스와프-장기 외화자금시장
04 장외 통화옵션시장, 키코의 고향
장외 통화옵션, 하늘의 별만큼 많아|키코는 월남뽕
05 한국거래소, 외환 파생상품시장의 이마트
달러선물, 은행 선물환의 KS상품|달러옵션, 장외 통화옵션의 KS상품

Part 2 달러옵션의 기본 지식
06 달러옵션은 코스피지수 옵션과 이웃사촌
달러옵션의 용어 설명|손익구조에 따른 달러옵션 구분
07 달러옵션의 가치 계산
달러옵션은 사람 얼굴과 비슷하다|달러옵션 가치 계산법
08 옵션이라는 범선을 움직이는 바람-변동성
변동성은 속도를 의미한다|변동성의 원인은 정보일까, 거래일까?|역사적 변동성과 내재 변동성|변동성의 추정과 관련된 이슈

Part 3 달러옵션 민감도
09 델타(Delta)
달러옵션을 달러현물로 환산하는 비율|행사 가능성과 프리미엄 추정|원화와 달러화의 칵테일|옵션 프리미엄=델타헤지 비용|델타와 기타 변수의 관계
10 감마(Gamma)
델타의 델타|울퉁불퉁한 정도|감마의 특징
11 세타(Theta)
시간은 돈이다|세타의 특징
12 베가(Vega) 등
베가, 변동성에 대한 옵션 민감도|로(Rho), 금리 변화에 대한 달러옵션 민감도|달러옵션 민감도의 특징

Part 4 실전 투자전략
13 투자전략의 구분
14 기본 전략
달러콜옵션 매수|달러풋옵션 매도|달러풋옵션 매수|달러콜옵션 매도
15 스프레드 전략
강세 달러콜 스프레드|강세 달러풋 스프레드|약세 달러풋 스프레드|약세 달러콜 스프레드
16 변동성 전략
스트래들 매수, 양다리 걸치기 전략|스트랭글 매수, 타는 목마름으로 변동성을 기다림|버터플라이 매도|스트래들 매도, 세상은 쉽게 변하지 않아|스트랭글 매도, 세월아 네월아|버터플라이 매수|백 스프레드와 레이쇼 스프레드|변동성 전략 팁
17 차익거래 전략
풋-콜 패러티|합성 포지션|컨버전|리버설|크레디트 박스|데비트 박스

Part 5 환헤지 전략
18 환헤지 전략 기초
19 기본 헤지 전략
수출업체의 달러풋옵션 매입|수입업체의 달러콜옵션 매입|델타헤지에 의한 달러옵션 복제
20 합성 헤지 전략
합성 달러선물 매도전략|합성 달러선물 매입전략|레인지 달러선물 매도전략|레인지 달러선물 매입 전략|환헤지 전략과 관련된 이슈

Part 6 마켓 타이밍
21 경제지표 분석
22 기술적 분석
기술적 분석의 의의|기술적 분석의 구분|추세분석|패턴분석
23 시장의 교훈
내가 알게 된 것-우대성|옵션 거래 철학-McMillan on Option|시장에 관해 믿고 있는 것들-The New Market Wizard

부록1-유용한 공식
부록2-프로그램 코드
부록3-우대성의 마켓 텍스트

저자소개

저자 우대성은 고려대학교 통계학과를 졸업한 후 외환은행과 대구은행에서 외환ㆍ옵션딜러로 근무했다. 딜러로서 경험을 쌓아가던 중 외환위기, 금융위기를 겪었다. 금융현장에서 두 차례의 위기를 통해 여러 난관을 헤여나가는 동안 외환전문가로 거듭났다. 그리고 우리나라 경제방위의 중요성과 균형 잡힌 외환 파생상품시장 형성의 시대적 필요성을 통감하고 선물업으로 업종을 전환하였다.
KAIST 연구원, 헤지펀드 운영 등 다양한 활동으로 금융공학이론과 실전을 겸비하였다. 현재 외환선물 전략영업팀에서 팀장을 역임하고 있으며, 많은 기업체에서 환헤지 자문과 강의를 하고 있다. 키코 옵션과 FX 마진거래의 건강한 대안으로 금융권 최초로 한국거래소 장내 달러옵션 거래 활성화 및 제도 개선을 제시하고 시장 조성과 발전에 심혈을 기울이고 있다.
최근에는 아이폰 앱 ‘Bank Juice\'(가장 좋은 환율과 금리를 주는 착한 은행 찾기)를 개발해 제공하고 있다.

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